흔들리지 않는 성장

투자의견 매수, 목표주가 1,970,000원으로 +7.1% 상향

목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 자체사업 영업가치는 EBITDA 8,994억원에 글로벌 CCL 피어(EMC, TUC, ITEQ) EV/EBITDA 평균 29.9배를 적용해 26.9조원으로 산출. 영업가치 26.9조원과 지분가치 16.2조원을 합산한 뒤 별도 순차입금 13억원을 차감한 순자산가치 43.1조원에 할인율 38% 적용.