투자의견 매수, 목표주가 107,000원으로 분석 개시
NAV 11.27조원(상장 17.09조, 순차입 6.55조 등)에 적용해 목표주가 107,000원을 제시하며, 매수 의견으로 커버리지를 개시한다. 이중층 구조로 목표 할인율 34.4%를 도출했다. 현재가 83,800원 대비 상승여력 +27.7%다. 목표주가는 분할전 기준이며, 재상장 후 다시 산정될 예정이다. 분할·이행에 따른 가치 확장은 forward NAV 가산이 아니라 NAV 성장 할증으로 반영하였다. 인적분할안에 대한 가결로 향후 긍정적인 평가가 가능한 근거가 마련되고 있다.