2Q26 Preview: 예상보다 빠른 개선
2Q26 연결 매출액은 4,865억 원(YoY +17.3%, QoQ +8.4%), 영업이익은 290억 원(YoY +38.8%, QoQ +20.3%)으로 컨센서스(246억 원)를 17.9% 상회할 전망이다. 1Q26 영업이익에 포함된 일회성 요인 약 51억 원이 포함되지 않은 실적이라는 점에서 긍정적이다. 2Q26에는 판매량은 25.5만 톤으로 소폭 감소했음에도 가격 상승으로 인해 내수와 수출 수익성이 동시에 개선되며 증익을 견인했다.
별도 내수 매출은 1,766억 원, OPM은 mid-single 수준으로 추정된다. 원재료 상승에 대응해 6월 판가를 인상했고 7월 출고분부터는 할인율을 3%포인트 추가 축소했다. 가격 상승 전 확보한 비축 재고를 활용하면서 판가 인상분이 원가에 앞서 반영돼 스프레드가 확대된 것으로 파악된다. 3Q에도 판가 인상을 계획하고 있어 스프레드는 추가 상승이 기대된다.
별도 수출 매출은 2,360억 원, OPM은 …