3Q26 Review: 별도 영업이익 4,212억원 기록, 컨센서스 및 추정치 하회
- 대한항공 3분기 별도 매출액과 영업이익은 각각 5조 448억원, 4,212억원을 기록. 당사 영업이익 추정치 5,215억원 하회. 실적 발표 전, 시장 기대치도 5천억원대로 형성. 당사 추정치와 시장 기대치 모두 하회
- 여객: 141원의 견조한 운임 유지. 다만 RPK 기준 수송 실적 당사 추정치 하회. 유류할증료 인상 여파에 따른 한국발 수요 정체 3분기에도 일부 있었던 것으로 해석. 고무적인 부분은, 1) 해외발 수요 적극 유치, 2) 애틀랜타, 밴쿠버, 하와이 제2편 운항 및 도쿄, 오사카 등 일본 주요 간선 공급 확대. 결과적으로 한국 발권 매출(내국인 발권) 비중은 52%로 감소
- 화물: 운임 629원 기록, QoQ -10.6%. 당사 추정치 하회. 유류할증료 인하 및 3분기 하계 조업일수 감소에 따른 물동량 축소 영향. 다만 여전히 AI 인프라 투자 확대에 따른 견조한 항공 화물 수…