과도한 주가 하락은 매수 기회
10월 16일 대한항공 주가는 전일 대비 10% 급락했다. 주가 급락은 3Q26 별도 실적 컨센서스 하회, 최근 가파른 유가 상승이 주요 요인으로 파악된다. 하지만 일회성 인건비를 제외 시 3Q26 본업 실적은 기대 이상이었다고 판단하며, 최근 항공유의 범위도 유류할증료로 충분히 방어가 가능한 구간이다.
대한항공의 중장기 실적 전망은 여전히 기대할 만하다. 2026년 3월 이후 가파른 항공유 상승(2월 89달러/배럴 → 3월 195달러/배럴 → 4월 202달러/배럴)으로 일시적으로 유류할증료 최고 적용 범위(195달러/배럴)를 초과하기도 하였지만, 대한항공은 2Q26 2,618억원의 영업이익(컨센서스 670여억원)을 기록하였고, 3Q26에도 일회성 인건비 성격으로 1,000여억원 이상이 반영된 것으로 추정되지만, 4,212억원의 영업이익(컨센서스 4,900여억원)을 기록하였다. 여객과 화물 모두 견조한 업황이 지속되고 있고, 특히 화물 운임 상승 추이가…