투자의견 매수, 목표주가 77,000 원 커버리지 재개
투자의견 매수, 목표주가 77,000 원을 제시하며 커버리지를 재개한다. SNT 다이내믹스는 K 방산의 심장을 완성한 대표업체로, 완성형 무기체계 수출 확대로 인한 낙수효과 및 부체계 직수출이라는 두 개의 성장 축을 갖추는데 성공했다. 국내 전차/자주포 파워팩 국산화 및 튀르키예 등 해외 직수출 사례를 토대로 글로벌 방산 공급망(GVC) 안에서 핵심적인 역할을 수행할 것으로 기대된다. 목표주가 77,000 원은 직전 주가 고점 수준이지만, 올해 예상 EPS 기준 PER 약 28 수준에 불과하다. 완성형 무기체계 업체들이 수출 성장을 중심으로 약 50배 중후반의 높은 멀티플을 적용 받는 것과 비교하면 낮은 수준이다. 글로벌 변속기 전문 업체(독일 RENK 등)들도 통상 30 배 전후의 멀티플을 적용받고 있다는 점을 감안하면 목표주가는 무리한 수준은 아니라는 판단이다. 수출 성장성과 자사주 소각과 같은 추가적인 밸류업 움직임에 …