본업 개선은 3Q26부터, 2027년부터 가동률 회복 본격화
동사는 2Q26 에너지 소재 부문 실적 흑자전환을 기록했으나 약 100억원의 니켈 재고평가이익 포함, 양극재 출하량은 전분기 대비 감소로 수익성 개선은 제한적이었음. 다만 3분기부터는 현대차향 N87 회복, 중국 보조 배터리향 신규 물량, 4분기 삼성SDI향 파워툴 NCA와 GM향 단결정 물량이 순차적으로 추가되는 가운데, 리튬 가격의 6~7개월 래깅 효과로 ASP 역시 3분기부터 두 자릿수 상승이 예상됨. 이에 따라 3분기는 재고평가 효과를 제외하더라도 양극재 본업이 흑자로 전환되는 첫 분기가 될 가능성 높음
2027년 양극재 출하량도 2026년 연간 4.1만톤에 2027년 GM 정상화 약 1.5만톤, 파워툴 NCA 온기 효과 약 0.7만톤, 보조 배터리향 약 0.7만톤, 포드향 일부 회복 등을 더하면 LFP를 제외해도 7만톤 이상 충분히 가능. 결국 10만톤 이상 여부는 LFP 출하량에 따라 달라질 것으로 예상되며 최근…