투자의견 매수, 목표주가 14,500 원으로 커버리지 개시
▶매드업에 대해 투자의견 매수, 목표주가 14,500 원을 제시한다. 목표주가는 27 년 예상 EPS 1,227 원에 Target P/E 12 배를 적용했다. 동사는 AI 기반 퍼포먼스 마케팅 전문업체로 ①마케팅(AI 광고 솔루션 LEVER Xpert 기반 광고대행) ②솔루션(LEVER Xpert 구독 판매) ③브랜드빌드업(커머스)을 영위 중이다. 주요 고객사는 무신사, 올리브영, 토스뱅크, 두나무, 네이버웹툰, APR 등 국내 성장 산업의 대표 기업들이며, 25 년 기준 부문별 매출 비중은 마케팅 76.0%, 솔루션 9.8%, 브랜드빌드업 14.1%을 기록했다.
▶지금 매드업에 주목할 이유는 ①AI 투자가 인프라(GPU·메모리·전력설비) 구축에서 수익 창출 단계로 확장되는 국면에서 ②동사는 1 조원 이상의 광고 데이터를 학습한 버티컬 AI 를 통해 비용 절감과 매출 성장을 동시에 달성하고 있기 때문이다.