3분기 판매 감소와 고로 스프레드 축소의 부정적 영향
2026년 3분기 현대제철의 연결 매출액과 영업이익은 각각 5.7조원(YoY -0.7%, QoQ -6.8%)과 752억원(YoY -19.4%, QoQ +30.2%)으로 영업이익은 시장컨센서스인 1,160억원을 하회할 것으로 예상된다.
1) 계절적 비수기와 추석 연휴 영향 등으로 3분기 철강 판매는 402만톤(YoY -7.5%, QoQ -9.1%)에 그치며 고정비 부담이 확대될 예상된다. 2) 동시에 자동차 강판을 비롯한 판재류 중심의 제품 감소로 인해 제품 Mix도 악화된 것으로 추정된다. 3) 고로 ASP가 상승했으나 원/달러 환율 하락 영향으로 당초 예상을 하회한 반면, 원재료 투입단가 상승분이 이를 상회하면서 고로 스프레드는 대략 0.5~1만원/톤 축소될 전망이다. 4) 그에 반해, 전기로의 경우 공격적인 가격 인상 정책으로 스프레드가 대략 2만원/톤 확대된 것으로 추정된다.