목표주가 680,000원, 신규 커버리지 개시
동사에 대한 목표주가 680,000원 및 투자의견 Buy로 신규 커버리지를 개시한다.
①실적 추정: ‘26년 동사의 연간 매출액 7조 2,342억원(YoY +4.4%, 이하 동일), 영업이익 8,221억원(+71.3%, OPM 11.4%)을 전망한다. 백화점 부문은 매출액 3조 224억원(+13.0%), 영업이익 5,593억원(+37.7%)의 실적 고성장이 기대된다. 이는 1)본점을 중심으로 인바운드 소비 호조의 집중이 기대되며, 2)점포 체급 및 입지에 기반해 고가 소비 확대 국면 하에서 매출 성장의 가시성이 높다는 점에 기인한다. 종속회사 센트럴도 강남점 임대료 수익 및 성수기 기준 Full OCC에 가까운 서초구 메리어트 호텔의 호실적에 따라 영업이익 1,086억원(+37.7%)의 개선을 전망한다. 이외에도 패션 부문 인터내셔날의 턴어라운드와 함께 DF2 철수로 마진 개선이 함께 기대되는 디에프가 큰 폭의 영업이익 개선세를 보일 것…