투자의견 매수, 목표주가 470,000원으로 커버리지 개시
투자의견 매수, 목표주가 470,000원으로 커버리지 개시한다. SOTP로 산출한 목표 시가총액은 33.3조원이다. 상장 4사 지분가치(13.4조원, 할인율 60%), 비상장 2사(14.6조원)와 별도 순현금(3조원) 및 기발행 EB의 전량 교환을 가정했다. 목표 시가 총액은 추정 28F lmplied P/B 1.5배로, 최근 사이클 트랜드(25년 평균 12M fwd P/B 1.5배) 대비 유사한 벨류에이션이다.