투자의견 매수로 상향. 목표주가는 3.8만원으로 하향 조정
한화솔루션의 투자의견을 중립에서 매수로 상향하지만, 목표주가를 5만원에서 3.8만원으로 하향한다. 목표주가 하향의 배경은 예상보다 낮은 주택용/EPC 및 발전자산 매각의 수익성 때문에 실적 전망치를 보수적으로 조정했기 때문이다. 이로 인해 신재생에너지 부문의 12MF EBITDA를 기존 2.4조원에서 2.2조원으로 낮췄다. 다만, 1) 중국 태양광 제품 수입 규제 강화로 미국 내 모듈 ASP 상승, 2) 웨이퍼/셀 공장 램프업으로 인한 DCA(국내생산보너스) 모듈 프리미엄 및 AMPC(생산세액공제) 추가 반영, 3) 상반기보다 기대감이 높은 하반기 실적 전망으로 투자의견은 매수로 상향한다.