목표주가 17만원, 투자의견 매수 유지
동사에 대한 목표주가 17만원과 매수의견을 유지한다. 유가 변동성은 커지고 있으나, 이와 별개로 정제품은 타이트한 수급의 고착화로 마진 강세 장기화가 예상된다.
최근 중동지역 갈등 재고조로 후티의 홍해 Bab-el-Mandeb 봉쇄 시나리오가 부각되는 등 단기적으로는 공급 차질로 인한 OSP 상승 가능성을 배제할 수 없다. 그러나 UAE이어 이라크도 탈퇴 검토하는 카르텔 결속력은 확실히 약화됐고, 미국/UAE/러시아 등 원유 공급 증가 속에 사우디의 점유율 방어를 위해서라도 OSP 인하는 추세적 방향이 될 것으로 판단한다. 이는 동사 도입 비용을 절감의 직접적인 요인이 될 수 있다.