3Q26 Preview: 환율 직격탄
3Q26F 예상 매출액 5조 8,598억원(YoY +9%, 이하), OP 917억원(-55%, OPM 2%)으로, 컨센서스 OP 1,432억원을 -36% 하회할 것으로 전망된다. 수요나 판가 우려(펀더멘탈)가 아닌, 환율 급락이 주효하다. 고환율이 유지되었던 2Q중 매입한 원재료 기준 생산 제품이 급락한 3Q 환율 기준으로 출하되었기 때문이다. 수출 비즈니스 상 높은 환노출도와, 원재료비의 높은 비중(원재료비 ‘25년 기준 광학솔루션 매출액의 약 85% 차지)로 효과가 컸다. 화소 상향 및 가변조리개 탑재로 인한 ASP 상승 효과 및 높은 수준의 점유율은 유지 중인 것으로 파악된다. 패키징 사업부도 PC CPU향 FC-BGA(ABF기판)에 공급 시작 및 공급 로드맵이 조금씩 앞당겨지고 있다. RF-SiP등 BT 기판은 성수기에 맞게 견조한 수요를 유지 중이다. 타이트한 업황에 맞춰 기판의 판가도 우상향되는 흐름이다. 환율을 제외하면 업황은 유의미…