3Q 프리뷰: 컨센서스 하회 전망
한화에어로스페이스의 3Q26 실적은 매출액 7.15조원(+10.2% 이하 YoY), 영업이익 9,805억원(+16.8%, OPM 13.7%)로 컨센서스(매출액 7.5조원, 영업이익 1.18조원)를 하회할 것으로 전망한다. 하회 주요 원인은 1) 루마니아향 K9 7문, K10·K12 2대 등 출하가 이뤄졌음에도 초도 물량의 인도 절차 진행에 따라 매출 인식이 지연되었고 폴란드 K9 2문 역시 출하 물량의 인도 시점이 이연된 점, 2) 달러/원 환율 하락이다. 이에 따라 이번 분기 인도는 K9 0문, 천무 14대에 그칠 것으로 예상되며 이집트·호주 K9 관련 현지생산 매출(합산 약 2,900억원)이 발생할 것으로 추정한다. 생산 차질이 아닌 수출 시점과 매출 인식 시점의 차이에서 비롯된 일시적 실적 부진으로 판단한다.