3Q26 Preview
코웨이는 3Q26 매출액 14,302억원(+14% YoY), 영업이익 2,612억원(+8% YoY)를 기록해 컨센서스에 대체로 부합하는 실적을 기록할 것으로 추정한다. 별도법인은 매출액 9,180억원(+5% YoY), 영업이익 1,726억원(+15% YoY)를 기록하겠다. 전통적 비수기와 소유권도래계정 수 감소에 따라 렌탈 판매량은 소폭 감소한 것으로 파악된다. 금융리스 회계처리에 따라 렌탈계정 순증 대비 판매량 그 자체가 외형성장에 영향이 크기 때문에 당분기 매출액 성장률은 다소 둔화가 불가피하겠다. 반면 현금흐름에 영향을 미치는 렌탈계정 순증은 20만계정 수준을 유지할 것으로 추정한다.
국내 성장률 둔화가 나타났으나, 해외법인 성장률은 견조할 것으로 추정한다. 말레이시아 +20% YoY, 태국 +40% YoY 수준의 성장세가 지속되겠다. 특히 3분기 나타난 급격한 원화 강세에도 불구하고 원화기준 해외법인 성장세가 유지되고 있다는 점이 고무적이다. 이는 현지…