투자의견 BUY를 유지하며 목표주가를 200,000원으로 하향(-25%)
투자의견 BUY를 유지하며 목표주가를 200,000원(12M FWD PER 12배)으로 하향. 목표주가 하향은 자회사 실적을 보수적으로 반영하여 26-27년 실적을 하향 조정한데 따른 것
2분기 자회사들의 일회성 비용 228억원 영향을 제거하면 높아진 컨센서스에 부합하는 양호한 실적을 기록. 자회사 실적 가시성이 다시 떨어진 점은 매우 아쉽지만 백화점과 대형마트 등 업황 호전으로 주가는 다시 탄력적으로 회복할 것으로 전망. 동사는 과거 낮은 ROE로 PBR도 여전히 낮은 상태(0.29배). 그러나 2016-2017년 백화점 호황기 때 수정 평균 ROE 2% 수준에서 PBR이 0.5배를 기록했던 점 고려하면 향후 PBR이 상향 재평가될 가능성 매우 높다고 판단