투자의견 BUY, 목표주가 510,000원으로 커버리지 개시
동사에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 510,000원으로 커버리지를 개시한다. SOTP 방식으로 산출한 적정 기업가치는 83.2조원이며, 현재주가 대비 상승여력은 45%다. 건설 부문은 12MF 영업이익 9,186억원에 Peer 평균 EV/EBIT 7.5배를 적용해 6.9조원으로 평가했으며, 하이테크 성장에 대한 별도 프리미엄은 반영하지 않았다.
연결 영업이익은 2026년 3.7조원(+11.9% YoY)에서 2027년 4.5조원(+22.0%)으로 증가할 전망이다. 건설 영업이익은 2025년 5,360억원에서 2026년 7,168억원(+33.7%), 2027년 9,840억원(+37.3%)으로 증가하고, OPM도 3.8%에서 4.5%, 5.3%로 개선될 것으로 추정한다.