" [종합 의견] 동사는 벌크 중심의 사업구조에서 탱커, LNG선 등 에너지 수송 비중을 확대하며 이익 체력이 높아지는 구간에 진입. 2026년 연간 매출액 6조 9,474억원(+28%yoy), 영업이익 7,004억원(+42%yoy)으로 큰 폭의 실적 성장을 전망. 향후 중동 리스크가 완화되어 운임이 정상화되더라도, VLCC 선대 확대와 LNG선의 안정적인 이익 기여를 바탕으로 한 단계 높아진 이익 수준이 지속될 것으로 판단. 내년부터 CAPEX 부담이 완화되는 만큼 주주환원 확대 가능성에도 주목. 전 선형의 양호한 시황과 높아진 이익 체력에도 PBR은 0.5배 수준에 머물러 있어 매력적인 밸류에이션 구간. 주주환원 확대가 가시화될 경우 밸류에이션 리레이팅이 가능할 것으로 판단.
" [투자포인트 ①: VLCC] VLCC 선대 확대에 따른 탱커 이익 성장이 향후 전사 실적 개선을 견인할 전망. 동사 VLCC 선대는 2Q26말 5척에서 2027년 14척으로 확대될 예정. SK해운으로부터…