투자의견 Buy 유지, 목표주가 8,500원으로 상향
팬오션에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 8,000원에서 8,500원으로 상향한다. 견조한 벌크와 탱커의 시황을 감안하여 2026년, 2027년 EPS 추정치를 기존 대비 각각 9%, 4% 상향하였다. 전쟁 리스크로 VLCC 운임은 높은 수준을 유지하고 있으며, 팬오션은 VLCC 자산을 공격적으로 확대하고 있다. 팬오션의 VLCC는 2025년 2척 → 2026년 12척 → 2027년 14척으로 증가할 예정이며, 내년 인도될 신조 2척은 수익성 높은 계약이 기대된다. 현재 주가는 12개월 선행 기준 P/E 6.8배, P/B 0.50배, EV/EBITDA 5.2배에 해당해 Valuation 매력 역시 높다고 판단한다.