3Q26Pre: 캡티브의 강도 높은 마케팅 비용 효율화로 실적 부진 전망
제일기획의 26년 3분기 실적은 연결 매출총이익 4,449억원(-3% YoY), 영업이익 801억원(-16% YoY, OP/GP 18%)으로 시장 기대치(OP 969억원)를 하회할 전망이다. 실적 부진은 계열사의 강도높은 마케팅 비용 축소와 AI 등 신사업 투자 비용 반영에 기인할 것이다. 최근 동사의 주요 계열사는 메모리 가격 상승으로 MX 사업부 수익성이 하락하면서 광고비 예산 효율화 기조를 강화한 것으로 파악된다. 이에 따라 신제품 출시에도 TV/디지털 매체 광고, 캠페인 등이 줄었고 D2C 닷컴/리테일 광고로 방어하고 있으나 외형 부진은 불가피할 전망이다. 한편 외형이 줄어든 상황에서 기존 인건비와 AI 등 신사업 투자 비용이 반영되며 수익 하락폭은 더 클 것으로 전망한다.