3Q26 Preview: 계열 효율화와 투자비용이 겹친 감익
3분기 연결 매출총이익은 4,511억원(YoY -1%, QoQ -8%), 영업이익은 817억원(YoY -15%, QoQ -12%)으로 영업이익 컨센서스(868억원)를 소폭 하회할 전망이다. 주요 계열(캡티브) 광고주가 가전 사업 철수와 모바일(MX) 원가 부담으로 마케팅비 효율화를 강화한 영향이다. 이에 따라 신제품 출시에도 매체 중심 캠페인 물량이 제한됐다.
[국내] 본사 GP는 975억원(YoY -4%)으로 전망된다. 매체대행(261억원, YoY +1%)은 방어하나, 계열 캠페인 축소로 광고제작 등(714억원, YoY -5%)이 부진할 전망이다.
[해외] 연결자회사 GP는 3,536억원(YoY -1%)으로 추정된다. 북미(761억원, YoY +2%)와 중남미(353억원, YoY +4%)는 비계열 확대로 성장을 이어갈 전망이다. 반면 중국(791억원, YoY -8%)은 사업구조 개편, 유럽(776억원, YoY -1%)은 …