2Q26 Review
신세계인터내셔날은 2Q26 매출액 2,916억원(+15% YoY, 이하 자주 제외 기준), 영업이익 70억원(+141억원 YoY)을 기록해 영업이익 컨센서스(112억원)을 하회했으나, 당사 전망치(46억원)은 상회했다. 패션/코스메틱 모두 수입 브랜드가 각각 +32% YoY, +19% YoY 성장하며 전사 성장을 이끌었다. 국내패션의 경우, 지컷을 중심으로 진행 중인 구조조정 작업의 영향으로 매출이 -7% YoY 감소했으나, 기존점성장률은 성장세를 보인 것으로 추정된다. 제조 코스메틱은 어뮤즈가 기저 효과에 따라 -39% YoY 역성장했음에도 비디비치/연작이 각각 +57% YoY 성장하며 전년수준의 매출을 유지했다. 특히 비디비치의 경우, 브랜드 리뉴얼 과정에서 어려움이 있었는 데, 당분기 턴어라운드를 기록한 모습이다. 판매 호조와 제조 코스메틱 외형 방어에 따라 GPM은 +1.6%p YoY 개선되었고, 비용효율화로 판관비율은 -1.4%p 감소했다.