투자의견 Buy 유지하나 목표주가 440,000원으로 하향
우리는 지난 자료에서 전자 주가에 비례하여 연일 상승하는 동사 주가에 대해 새로운 Valuation 방법이 필요하며, 상장사, 비상장사의 지분가치와 영업 가치를 반영한 적정 시가총액을 118조원으로 제시한 바 있음. 그러나 이후 전자를 비롯한 증권, 화재, 카드 등의 주가가 하락하여 이를 반영하여 목표주가를 440,000원으로 하향함. 그러나 투자의견은 Buy를 유지하는데, 업계에서 가장 강력한 전속채널을 보유하고 있고, 이를 기반으로 사측이 원하는 포트폴리오 구성이 가능하기 때문. 최근 마진이 상승하고 있는 종신보험 판매를 크게 확대시킬 수 있는 것은 이런 강점 때문