3Q26 Pre: 예정된 비용 집행 시기
NAVER는 3분기 연결 기준 영업수익 3조 4,979억원(+11.5%YoY, +3.2%QoQ), 영업이익 4,789억원(-16.1%YoY, -8.0%QoQ, OPM 13.7%)으로 컨센서스 하회, 기존 추정치에 부합할 전망이다. 하반기는 2분기 실적발표에서 예고된 것처럼 비용 집행이 집중되는 시기다. 3분기 광고 매출은 1조 4,921억원(+6.7%YoY, +3.0%QoQ)으로 추정한다. AI 브리핑 광고가 기여하는 부분은 아직까지 제한적이며 2027년부터 규모 확대 예정이다. 3분기 서비스 매출은 4,678억원(+11.8%YoY, +2.8%QoQ)을 예상한다. 2025년 수수료 인상 효과가 제거되어 전분기 대비 성장률은 감소했다. 3분기 영업비용은 3조 190억원(+17.6%YoY, +5.2%QoQ)로 추정한다. GPU 투자로 인한 감가상각비 증가, 월드컵/아시안게임 중계, 커머스향 마케팅비 증가, Npay Connect 단말기 보급 비용…