디스카운트 요인 해소: SMTR25, 북미진출 그리고 중국

SM NEXT 3.0 전략

2026 년 매출액 1.3 조원(+10.0% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 1,912 억원(+4.5%, OPM 14.8%)을 전망한다. 동사의 성장 포인트는 에스파의 북미 팬덤 확대와 SMTR25 의 빠른 수익화다. 또한 SM 3.0 체제를 기반으로 에스파를 포함한 NCT WISH, RIIZE, 하투하(H2H) 등 탄탄한 차세대 라인업을 통해 안정적인 실적 개선세도 주목해야 한다.