투자의견 ‘매수’, 목표주가 134,000 원 제시
신한지주에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 134,000 원을 제시하며 커버리지를 개시한다. 2026 년 연결 지배주주순이익은 5 조 9,404 억원(YoY +19.5%), ROE 는 10.0%(YoY +1.3%p)로 전망한다. 동사는 총주주환원율 산식을 1-(자본 or RWA 성장률/Target ROE)+ α 로 제시하며, ROE 제고와 총주주환원율 사이의 선순환 구조를 구축했을 뿐 아니라 주주환원 예측 가능성을 제고하였다는 점에서 긍정적으로 평가한다. 올해 RWA 성장률 5.0% 가정함에 따라 2026F 총주주환원율은 전년도와 동일한 50.2%로 전망한다. 이에 3 분기 실적발표에서 발표할 4 분기 추가 자사주 매입·소각 규모는 2,000 억원일 것으로 추정한다. 내년 총주주환원율은 51.8%로 예상하며, 해당 산식 하에서 RWA 성장률을 4~5% 유지한다고 가정 시, 50~60% 범위가 도출되므로 최소 50%대 이상의 총주주…