목표주가 84,000원으로 신규 커버리지 개시
목표주가 84,000원을 제시하며 신규 커버리지를 개시한다. 목표주가는 ‘27E EPS 4,220원에 글로벌 검사장비 Peer의 2027E 평균 P/E 28.7배를 약 30% 할인한 Target P/E 20배를 적용해 산출했다. 글로벌 Peer가 반도체 전공정 장비까지 아우르는 사업구조를 보유하고 있다는 점을 할인 근거로 반영했다.
현재 수주잔고와 향후 매출 전환 시점을 고려하면 ‘27년 이익을 밸류에이션 기준으로 적용하는 것이 타당하다고 판단한다. 동사의 장비 리드타임은 약 6개월로, ‘26년 실적에는 최근의 수주 증가가 충분히 반영되지 않기 때문이다.
현재 주가는 ‘27E P/E 기준 약 12배 수준에 불과하다. ‘27년 급격한 실적 개선 속 ‘27E ROE 역시 68%로 과거 고점 51%를 상회할 것을 감안했을 때 주가 상승 여력은 충분하다고 판단한다. 더불어 ’23년, ‘25년 발행되었던 CB/EB의 잔존 물량은 발행주식수의 약 …