신규 매출원 가세로 외형 성장, 로봇 산업으로의 진출도 가속
SNT모티브에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 4만원을 유지한다. 1분기 실적은 고객사의 라인 조정과 신규 법인들의 초기 비용 등으로 기대치를 하회했다. 이는 고객사 생산 회복과 신규 매출원(HEV 모터/전자식 오일펌프/제동모터/헤어핀 구동모듈 등)이 가세하면서 해결될 것이다. 지난 10년간 매출액이 1조원 전후에서 정체되었는데, 추가 제품군의 매출 기여가 본격화되며, 2028년 매출액 1.2조원 돌파와 함께 실적 및 주가 모멘텀이 강화될 전망이다. 더불어 보유 중인 모터 기술을 기반으로 로봇 액츄에이터 부품을 개발 중이고, SNT로보틱스의 지분 100%도 확보하면서 로봇 산업으로의 진출도 가속될 것이다. 다만, 스맥에 대한 지분 취득과 잠재적인 지분 경쟁 가능성은 불확실성 요인으로 작용한다.