2Q26 Review: 별도 기준으로는 소폭 하회한 실적
26년 3분기 연결기준 매출 23조 8,270억원(YoY +9%, QoQ flat), 영업이익 7,818억원(YoY +13.5%, QoQ -50.5%, OPM 3.3%)을 기록했다. 별도 기준으로는 영업이익 7,017억원(YoY +9%, QoQ -3%)을 기록한 것으로 추정되어 하나증권 추정치를 약 6% 하회했다. 연결기준 영업이익이 하나증권 추정치를 25% 하회했는데 원달러 환율 하락에 따른 연결 자회사 부진, ES 부문 미래사업 투자 관련 비용이 반영된 영향이다. 사업부별로 HS 부문은 물류비 상승 영향, VS부문은 전방 수요 부진, ES 부문은 국내 건설경기 침체에 따른 B2C 수요 부진, 미래사업 관련 투자 비용 반영으로 수익성이 기대치를 하회했다. MS 부문은 유일하게 기대치를 상회했는데 프리미엄 제품 판매 증가, webOS 성장에 따른 믹스 개선과 비용 효율화 영향이다.