투자전략: 약점 극복, 체질 변화의 시작
목표주가 57,000원 (Target P/E 21배 적용, 2023-2026년 평균 12m Fwd P/E에서 1SD 할증)으로 매수의견을 제시하며, Coverage를 개시.
그간 시장은 하나마이크론의 “낮은 설비투자의 효율성”을 우려. 투하 자본 대비 창출 가능한 수익성이 높지 않아 재무 부담이 심화될 수 있다는 점이 시장의 주된 우려사항으로 작용.
당사의 경우, 하나마이크론이 지난날의 약점을 이겨낼 수 있을 것으로 전망. 변화된 이익의 질을 보여줄 것이며, 2Q26 실적은 이를 증명하는 변곡점이 될 것이라는 판단 (영업이익 전망: 대신증권 962억원, 영업이익 730억원). 1) 강력한 메모리반도체 웨이퍼 판가 상승 효과로 브라질 법인의 실적이 대폭 개선 (2Q26 매출액: 전분기 대비 120% 성장 전망)될 것으로 예상되는 가운데, 2) 본사와 VINA의 실적도 외주 물량 확대 효과로 동반 성장이 예상. 이에, 사상 최대 분기 영업이익을 …