■ 웹젠은 MU IP로 안정적인 현금창출 하고 있는 게임사. 2024년부터 신규 IP와 다양한 장르의 게임을 확보하려는 전략 추진 중
■ 투자포인트는 1) 적극적인 주주환원 정책과 2) 안정적인 재무구조
■ 2026년 매출액 1,644억원(-5.7%YoY), 영업이익 271억원(-8.7%YoY)로 추정. 웹젠의 2026년 예상 PBR은 0.5배로 밸류에이션 하단 국면. 신작 출시 지연으로 단기 실적 모멘텀이 제한적인 상황에서 적극적인 주주환원 정책은 주가의 하방을 지지하는 요인으로 작용할 전망