목표주가 140,000원, 투자의견 매수 유지
지역난방공사 목표주가 140,000원, 투자의견 매수를 유지한다. 2분기 실적은 시장 기대치를 상회했다. 미수금은 전분기대비 477억원 증가했다. 3월부터 원자재 가격이 상승했던 점을 감안하면 미수금 증가세는 당분간 지속될 전망이다. 7월 연료비 정산 및 고정비 조정 결과 요금 동결로 결정되었다. 정부 에너지 가격 안정화 정책에 따른 결과다. 한편 하반기 감익 가이던스의 근간이 열요금 인하에 따른 실적 둔화였는데 잔여 미수금 회수되기 전까지 요금 유지 가능성이 높아 감익 우려는 해소될 전망이다. 개별요금제의 경쟁력을 감안하면 오히려 전기 부문 중심의 증익도 기대해볼 수 있다. 배당성향이 전년대비 크게 낮아지지 않는다면 높은 한 자리 수의 배당수익률이 예상된다. 2026년 기준 PER 2.6배, PBR 0.3배다.