■ MLB·KBO·NPB 라이선스를 모두 보유한 야구게임사로, 〈서머너즈 워〉와 야구게임을 핵심 라인업으로 확보. 2026년 매출 7,020억 원·영업이익 350억 원(OPM 5.0%)·지배순이익 105억 원 전망
■ 투자포인트: 1) 성장하는 야구게임 시장의 경쟁력 있는 1위 사업자: 배타적 라이선스를 앞세운 야구게임이 이용자 저변(Q) 확대로 연평균 23% 성장하며 고마진 이익원으로 부상, 2) 주주환원이 뒷받침하는 하방 방어력: 배당·자사주 소각정책과 풍부한 순금융자산이 환원 의지와 여력을 뒷받침, 3) 앱마켓 수수료 인하 최대 수혜: 모바일·자체 퍼블리싱 비중이 높아 수수료 인하(30%→20~25%)에 따른 절감분이 이익 개선으로 이어질 전망
■ 2026F PBR은 0.3배로 상장 이후 및 게임 업종 내 최저 수준이나, 낮은 ROE(수익성 부진)를 반영한 할인으로 판단. 시가총액을 상회하는 순금융자산이 주가 하방을 지지하는 가운데, 신작 흥행·야구게임 성장·수수료 인하를 통한…