투자의견 Buy 유지, 목표주가 120,000원으로 상향 (기존 대비 +50%)
브이엠에 대해 투자의견 Buy를 유지하며 목표주가를 120,000원으로 기존 대비 50% 상향. 실적 추정치 상향과 밸류에이션 리레이팅 모두 기대 가능한 구간이라 판단하여 목표주가 상향. Target P/E는 기존 25배에서 31배로 상향했으며 국내 전공정 장비 업종의 12개월 선행 P/E 평균을 할인없이 적용. 그간 밸류에이션 저평가의 핵심 요인으로 작용하던 단일 고객사는 신규 고객사 확보가 가시화됨에 따라 해소될 것으로 판단
2Q26F 영업이익 319억원(+621% YoY), 26F 영업이익 977억원(+296% YoY). M14 & M16의 전환 투자 규모 확대로 26년 실적 추정치는 기존 대비 소폭 상향. 다만 하반기 접어들면서 장비 업종 전반의 부품 수급 이슈를 감안하면 추가적인 상향은 힘들 것으로 판단
지금부터는 올해 이후의 전체적인 그림에 대해서 집중할 시기