1Q26 Review
1Q26 실적은 매출액 548.5억원으로 전년동기대비 1.0% 증가했지만, 영업이익은 36.9억원으로 전년대비 48.3% 감소했다. 국내와 일본에서의 화장품 판매는 견조했다. 해외는 출하시점 차이 및 채널 재고 조정을 인해 감소되었다.
매출원가는 전년동기대비 16% 감소되었지만, 판관비가 전년동기대비 80% 증가로 인해 수익성이 악화되었다. 글로벌 신제품 출시 및 해외 채널 확장 등으로 인해 판관비가 큰 폭으로 상향되고 있다. 2024년 연간 판관비는 396.2억원에서 2025년 611.5억원으로 증가했다. 1Q25의 판관비는 119.8억원에서 1Q26에는 215.8억원으로 급증했다. 분기별 영업이익률이 1Q24를 기점으로 우하향하는 추세(1Q24 20.5%→1Q25 13.1%→1Q26 6.7%)를 보이면서 주가는 하락세가 이어지고 있다.