3Q26 매출액 1,016억원, 영업이익 233억원 추정
3Q26 매출액 1,016억원 (YoY -26.3%), 영업이익 233억원 (YoY -50.9%, OPM 22.9%)으로 컨센서스 하회 추정
동사는 현재 미국 판매 체제 개편에 따른 과도기. 기존 파트너사 베네브향 판매 중심에서 해당 파트너사 CSO 전환 및 직판으로의 완전 전환 진행 중. 따라서 CSO 전환으로 재고 Buy back 반영에 따라 3Q는 미국향 마이너스 매출이 예상. 해당 전환은 9월 중순 시작되어 2H26~27Y까지의 미국 직판 전환으로 인한 판관비 지출은 증가할 것으로 예상. 2026년 연간 미국 매출 가이던스는 YoY +40% 성장으로, 4분기 직판 및 CSO의 풀 임팩트가 반영될 것으로 전망
3분기 영업이익은 233억원으로 추정. 휴젤 아메리카 내 인력 2Q26부터 채용됨에 따라 인건비 온기 반영은 3Q26. 또한 CSO 전환으로 인한 상각비 약 15억원 증가 추정. 미국 직판 비용 증가로 인해 하반기는…