미국 영업 전략 변경, 직판으로 나아가는 성장통은 아프다
3Q26 실적은 매출액 1,030억(YoY -2.7%, QoQ -25.3%), 영업이익 236억(YoY -50.2%, QoQ -57.9%, 영업이익률 22.9%)으로 추정한다.
9월 18일에 진행한 ‘Investor Day’를 통해 미국 톡신 영업 전략 변경을 발표했다. 현재 유통사로 쓰고 있는 업체를 CSO(Contract Sales Organization)으로 전환하고, 이미 나가 있는 현지 재고는 동사가 재매입하는 형태로 직판 전환의 시기를 앞당겼다. 9월 21일에 발간한 “Investor Day 후기: 줄 건 줘” 보고서에는 이에 대한 자세한 내용을 요약해두었다.
이로 인해 3Q26 미국 매출액은 마이너스로 전환하여 일시적인 외형 축소가 크게 이뤄질 것으로 판단한다. 당사는 2번의 최신화 작업을 통해 3Q26 매출액 추정치를 1,431억(YoY +35.1%) ▶ 1,261억(YoY +19.0%) ▶ 1,030억(YoY …