미용·성형 일몰 공백을 넘어선 국내, Q·P 동반 개선
▶2Q26 연결 실적은 매출액 469 억원(+17.2% YoY, 이하 YoY 생략)과 영업이익 90억원(+8.2%, OPM 19.3%)을 기록하며 분기 사상 최대 실적을 경신했다. 미용·성형 환급 일몰에도 코스메틱·백화점 등 상위 카테고리와 약국 등 신규 카테고리가 감소분을 상회하며 기저 효과를 제외한 실질 성장률은 46.5%에 달했다. 하반기 성수기 진입에 따른 상저하고 실적 흐름이 전망된다.
▶동사 국내 수수료매출은 방한 관광객 수(Q) × 인당 수수료매출(P)로 결정되며, 지금은 두 요인 모두 좋아지는 국면이다. ①관광객 수: 26 년 1~6 월 방한 입국자는 1,071 만명(+21.4%)을 기록했고, 이 중 중국 321 만명(+27.1%), 대만 115 만명(+33.4%)으로 중화권 관광객이 성장을 견인했다. ②인당 수수료매출: 전체 수수료매출의 41%를 차지하는 중국인 인당 수수료매출은 2Q 기준 24 년 7,009 원…