1Q26 매출액 -17% YoY, 영업이익 적자전환 - 컨센서스 크게 하회
1Q26 연결 매출 3,509억원(-17% YoY, -12% QoQ), 영업적자 48억원(전년동기 영업이익 134억원), 지배주주순손실 101억원으로 컨센서스 (매출 4,115억원, 영업이익 95억원)를 큰 폭으로 하회했다. 실적 부진의 원인은 물량이다. ODM 운동화 평균단가는 20,257원/족으로 1Q25 18,971원 대비 +6.8% 상승했음에도 매출이 -17% 감소한 것은 출하 물량이 크게 줄어들었기 때문이다. 가동률은 1Q25 95% → 1Q26 87%로 8%p 하락했고 매출원가율은 88.1% → 91.1%로 3%p 상승했다. 가동률 하락이 마진에 직결되는 ODM 사업 구조상 어쩔 수 없는 상황이다.