3Q26 Pre: 컨센서스 하회 전망
넷마블은 3분기 연결 기준 영업수익 6,950억원(-0.1%YoY, -3.1%QoQ), 영업이익 707억원(-22.2%YoY, -30.0%QoQ, OPM 10.2%)으로 컨센서스와 기존 추정치를 하회할 전망이다. 3분기 신작 출시가 없었고 기존작들의 하향 안정화가 진행되었기 때문이다. 상반기 출시한 [일곱 개의 대죄: Origin]과 [몬길: STARDIVE]는 PLC 장기화를 위한 개선 작업, 업데이트 지속하고 있으나 유의미한 반등을 이루지 못한 것으로 보인다. 3분기 영업비용은 6,243억원(+3.2%YoY, -6.7%QoQ)으로 추정한다. 매출 대비 지급수수료율은 32.4%(+0.1%pYoY, +0.9%pQoQ)으로 예상한다. 전분기 대비 외부 IP 비중 증가, [SOL: enchant] 개발사 지급분을 온기 반영한 영향이다. 매출 대비 마케팅비 비율은 21.7%(+0.8%pYoY, -2.8%pQoQ)로 추정한다. 신작이 없었음에도 기존작들…