2Q26 Review: 역대 최고 분기 영업이익 기록
한화시스템의 2Q26P 연결 실적은 매출액 1조 1,176억원(YoY +45.5%), 영업이익 1,037억원(YoY +219.1%, OPM 9.3%)로 컨센서스 대비 매출액(9,450억원)과 영업이익(588억원) 모두 큰 폭으로 상회했다. 방산 부문에서 전분기 대비 수출 비중(약 23%, 1Q26 31%)이 감소했음에도 불구하고, 수출 사업(폴란드 K2 EC2 GF 구성품, UAE·사우디 천궁2 MFR 등)과 내수 양산(KF-21 구성품, 울산급 Batch-III 등) 규모 확대에 따른 레버리지 효과가 유효했던 것으로 파악된다. 기타 부문 내 필리조선소 역시 적자폭이 192억원으로 축소되면서 호실적을 견인했다. 다만, 하반기는 상반기 대비 아쉬운 실적이 예상되는데, 이는 1)자체 투자 개발비 500억원 이상 확대, 2)방산 부문 수출 비중 축소(폴란드 K2 GF 구성품 공급 종료 등)에 기인한다. 또한 필리조선소의 적자선종 인도 …