3Q26 Preview: 너무 매력적인 구간
3분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1.2조원(YoY 4%), 875억원(YoY 26%)으로 시장기대치 부합 전망. 국내는 상반기에 이어 구조적인 체질 개선 효과가 지속되는 가운데, 해외법인은 두 자릿수 고성장을 이어갈 것으로 전망. 특히, 국내외 전반적인 수익성 개선에 더해 주력 국가인 인도와 카자흐스탄의 가격 인상 효과, 카카오 원가 부담 완화가 긍정적. 인도 CAPA 증설 효과까지 본격화되며 실적 개선 모멘텀이 강화되는 구간으로 판단.
[국내] 매출액 YoY 1%, 영업이익 729억원(YoY 16%) 추정. 건과는 빼빼로/트렌드 마케팅 호조 등으로 +4% 성장하며 시장 대비 아웃퍼폼 전망. 빙과는 전년 높은 기저로 YoY flat 전망. 유지는 P/Q 하락으로 전년 대비 소폭 하락 전망. 그 외 유가공, HMR 등 전반적으로 시장 위축으로 소폭 감소. 전년 ERP 일회성 비용 기저(약 120억원 Vs. 올해 20억원)와 경영 개선…