3Q26 Preview
BGF리테일은 3Q26 매출액 2.5조원(+2% YoY), 영업이익 1,034억원(+6% YoY)를 기록해 영업이익 컨센서스(1,097억원)을 소폭 하회할 것으로 추정한다. 지난해 소비쿠폰 기저 영향으로 3Q26 기존점성장률이 +1% YoY로 둔화된 것으로 파악된다. 다만 소비쿠폰 기저 영향에서 벗어난 9월 기존점성장률은 +2~3% 내외를 기록하며 반등세를 보였는 데, 이를 통해 당분기 실적 부진이 편의점 업태의 펀더멘털 이슈가 아닌 단순 기저 영향에 따른 둔화라 판단해볼 수 있겠다. 일시적으로 기존점성장률이 둔화되었음에도 불구하고 고마진인 일반상품 매출 비중 증가 등 상품 믹스 개선세가 지속되면서 전년대비 GPM 증가세가 이어지고, 상각비 등 고정비 증가가 둔화되며 영업이익 증가 흐름이 계속되겠다.