3Q26 Preview: 환 효과를 제외하면 성장
3Q26 예상 매출액 4,221억원(YoY +48% 이하), OP 750억원(+207%, OPM 17.8%)로, 컨센서스 OP 747억원에 부합하는 실적을 기록할 것으로 전망된다. 환율 급락에도 불구하고 컨센서스 부합의 배경은 ①가동률의 추가 상승(2Q26말 90% 초반→3Q26 90% 중반) 과 ②고부가 제품 위주의 믹스 개선(대면적 FC-BGA 양산 시작 및 광모듈, 우주항공용 수요 증가), ③기판 판가의 추가적인 상승(ABF, BT 모두 포함)이다. 환 효과 제외시 800억원 이상의 실적에 도달했을 것으로 추정된다. 가동률은 2Q26말기준 최대 가동률에 이미 근접한 상황이므로, 물량(Q)효과 보다는 고부가 믹스 개선 및 업황 호황에 따른 판가 인상(P)이 주효했을 것으로 판단된다.