3Q26 Preview: 점점 타이트해지는 업황
3Q26F 예상 매출액 942억원(YoY +37%, 이하), OP 170억원(+97%, OPM 18.1%)으로, 컨센서스 OP 164억원에 부합할 것으로 전망된다. 핵심은 환율 급락으로 기존 추정치 대비 매출액은 소폭 감소하지만, 이익율이 개선된다는 점이다. 환율 급락에도 불구하고 고부가 서버향 중심의 메모리 모듈믹스 개선과 SOCAMM 출하가 본격화되며 Blended ASP와 마진율 상승이 QoQ 성장을 이끌 것으로 추정된다. 안산 2공장, 베트남 1공장의 병목 공정 위주 투자가 마무리되고 3Q26(7월)부터 가동, 안정적으로 램프업 중인 것으로 파악되며, 4Q중에는 최대 가동률 도달이 예상된다. 이익률이 예상보다 강하다는 것은 고객사들의 고부가 위주 강한 발주가 지속되고 있다는 증거다. 글로벌 메모리 고객사들은 상반기부터 강한 수요 기반 선제적 발주를 이어나가고 있으며, 해당 기조는 ‘27년까지 지속될 것으로 전망된다.