2Q26 분리막 출하량 증가에도 불구하고 실적 회복 가시성 제한적
동사의 2Q26 실적은 매출 395억원(-52% YoY, +10% QoQ), 영업이익 -634억원(적자지속 YoY/QoQ)을 기록했다. 매출은 낮아진 시장 기대치(매출액 429억원, 영업이익 -664억원)를 하회했으나, 영업손실은 소폭 축소됐다. 연초 발생했던 주력 고객사의 재고 조정 영향이 완화된 가운데, 생산 거점 이전(한국/중국→유럽)에 대비한 선행 수요가 발생하면서 분리막 출하량은 전분기 대비 약 9% 증가했다. 다만 북미 전기차 구매 세액공제 보조금 중단에 따른 수요 둔화와 유럽 시장 내 중국산 배터리와의 경쟁 심화로 주력 고객사향 출하량 회복은 제한적인 수준에 그쳤다. 당사가 추정한 동사의 2Q26 평균 가동률은 약 25% 수준에 불과했다. 고정비 부담이 큰 분리막 사업 특성상 낮은 가동률이 수익성 악화로 이어지면서 매출총이익률은 -76%를 기록했다. 당기순이익은 지난 5월 27일 공시한 타법인 주식 및 출…