전통 금융의 이익, 핀테크의 멀티플

핀테크 프리미엄의 전제인 신성장 중심 자본 배분 필요

어닝 서프라이즈이나, 재평가 근거로는 부족. 1) 연결 영업이익의 68%가 증권 기여분으로 거래대금 민감도가 높고, 2) 금융 AI 코치 서비스 출시는 고무적이나 수익 기여 경로가 아직 부재하며, 3) 향후 투자 영역으로 데이터·AI·간편결제·스테이블코인 등 전 사업영역을 제시했으나, 구체적 규모와 시기는 미언급. 주가 모멘텀 부재, 투자의견 ‘중립’ 유지