2Q26 Preview
F&F는 2Q26 매출액 4,062억원(+7% YoY), 영업이익 975억원(+16% YoY)을 기록해 컨센서스에 부합할 것으로 추정한다. 주요 브랜드인 MLB가 성장세를 지속하고 있는 것으로 파악된다. MLB 내수는 내수 강세에 더해 외국인 인바운드 증가 수혜로 2Q26 +15% YoY 성장한 것으로 추정되며, 비중 축소를 진행 중인 면세 매출액도 전년수준을 기록한 것으로 보인다. 중국법인은 +9% YoY 성장을 추정한다. 직전분기 선제적 재고 출고로 인해 위안화 기준 매출은 둔화되었으나, 위안화 강세 영향으로 성장세가 지속되겠다. 한일령 영향으로 홍콩/마카오의 중국인 인바운드도 강세를 보이고 있는 데, 동사 홍콩법인도 +20% YoY 성장이 기대된다. 디스커버리는 내수 -5% YoY 역성장을 기록해 지난해에 비해 역성장 폭이 둔화되고 있으며, 중국 매장 수는 27개를 유지하였다.