2Q26 Review: 구조적 영업 레버리지 증명
2분기 연결 매출액은 1,590억원(QoQ +21.9%, YoY +41.7%), 영업이익은 294억원(QoQ +21.5%, YoY +153.9%)을 기록하며 시장 컨센서스를 큰 폭으로 상회했다. 2분기에 집중 반영되는 재산세가 138억원으로 당초 추정치 150억원을 하회했으며, 이를 제외한 조정 영업이익은 432억원으로 성수기 진입 이전에 이미 400억원대 분기 이익 체력을 확인했다. [그랜드] OCC가 92%로 기대치를 상회했고, 영업 채널 다변화를 통한 고단가 고객 발굴로 ADR이 더블디짓 성장했다. 인건비 효율화가 더해지며 OPM은 전년 동기 12.9%에서 16.5%로 +3.6%p 개선되었다. [웨스틴] MICE 세일즈가 병행되며 OCC 92%에 도달했고, ADR은 30만원 중반대를 기록한 것으로 추정된다. [제주] ADR이 30만원 중후반으로 더블디짓 성장한 가운데 외국인 비중이 20~30% 확대되었다. [나인트리] ADR 2…